分(fēn)析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要货(huò)币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基(jī)金是(shì)指因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多(duō)、与其他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资(zī)本(běn)市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基(jī)金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的(de)，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产净(jìng)值连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市(shì)场(chǎng)上共(gòng)有天弘余额宝货币(bì)、易方达(dá)易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对记者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更(gèng)加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使基金(jīn)公司更加注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投(tóu)资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管(guǎn)新规(guī)一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融(róng)安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等方(fāng)面的能力(lì)水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理(lǐ)人的(de)高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等(děng)相关人员的(de)考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的(de)投资运(yùn)作指(zhǐ)标(biāo)方(fāng)面(miàn)，也需要满足多(duō)项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投(tóu)资于具有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的(de)同一商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得(dé)超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性(xìng)受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而(ér)动全(quán)身”的重(zhòng)要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融市(shì)场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险的(de)能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)类似的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基(jī)金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确(què)的规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，基(jī)金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场主体共(gòng)同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监(jiān)会(huì)牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门成立(lì)风险处(chù)置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对(duì)重要货币市场基清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢金实施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益的清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低(dī)的(de)特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模(mó)基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金(jīn)的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未来是否(fǒu)在公布的重点货(huò)币(bì)基金名录(lù)内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

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