4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市(shì)场延续消费旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺企(qǐ)开工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新(xīn)年度减(jiǎn)产担忧(yōu)加(jiā)重(zhòng)，国内(nèi)棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外(wài)棉花价差(chà)不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初(chū)结束(shù)了内外(wài)棉倒挂(guà)局(jú)面(miàn苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着国(guó)内(nèi)棉(mián)价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为突出，春(chūn)节后国内需求(qiú)持续修复(fù)，外贸(mào)订单表现也好于预(yù)期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气不(bù)利(lì)棉花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国(guó)期货(huò)棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来(lái)，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持高位运(yùn)行。据(jù)监测，山东主销区4月(yuè)纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺(fǎng)企(qǐ)所接订(dìng)单排单(dān)时间达到10天，较上月增(zēng)加2天(tiān)，开工(gōng)负荷(hé)及订单排单时间达到近(jìn)两年来最高水平。同时(shí)由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低(dī)位，产销压力较小，促使(shǐ)部分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花(huā)市场消(xiāo)费提供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚需(xū)采购(gòu)为(wèi)主。5月进入淡季后(hòu)，下游(yóu)订(dìng)单明显减少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉(mián)价的上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多(duō)的(de)推动下强势上涨(zhǎng)。中棉(mián)协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降(jiàng)幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来，新疆地区(qū)陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播(bō)种以及出(chū)苗带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度(dù)回落，但近(jìn)日(rì)新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大(dà)风和(hé)沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响，再度(dù)引发了市场对于天气(qì)的关注，期价再创(chuàng)阶(jiē)段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区(qū)棉花播(bō)种面(miàn)积普(pǔ)遍下降，根据我们的调(diào)研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其(qí)是(shì)北疆因积温不足，播种时(shí)间推迟(chí)5—7日，加之4月(yuè)中下旬(xún)及5月(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗yuè)初部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天气，导(dǎo)致(zhì)部(bù)分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生(shēng)长进度较去(qù)年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导(dǎo)致(zhì)减产幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期增强，普遍提(tí)高(gāo)现(xiàn)货售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内(nèi)供应端(duān)方面，在(zài)意向种(zhǒng)植面积下(xià)降和播种期(qī)低温天(tiān)气的双(shuāng)重作(zuò)用下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增(zēng)加。需求(qiú)端，目前(qián)下游(yóu)纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位，而成(chéng)品库(kù)存仍(réng)位于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需(xū)求(qiú)存在走弱的预期，短期对(duì)国(guó)内棉价形成一(yī)定的(de)压力。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的(de)逻辑(jí)并未改变，中(zhōng)国(guó)已经成为支撑全球(qiú)棉(mián)花消费复苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高(gāo)通胀问(wèn)题(tí)持续，使业者担(dān)忧持续加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民对纺织品服装的(de)消费动(dòng)力，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布(bù)的美棉周度净签约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下(xià)降72％，进一(yī)步使市场担(dān)忧国外棉(mián)花市(shì)场阶段性需求下滑(huá)，外棉价格也随之(zhī)出(chū)现下探。

　　5月USDA报(bào)告(gào)首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球棉花(huā)产量(liàng)小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至(zhì)2519万(wàn)吨(dūn)，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得(dé)期(qī)末库存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花(huā)消费将显著复(fù)苏，全(quán)球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价(jià)重心上移(yí)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场消(xiāo)费增长明显，叠加极(jí)端(duān)天气(qì)对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应预期收缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内(nèi)棉(mián)花价(jià)格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内(nèi)外棉花价差(chà)（国内(nèi)棉(mián)价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日(rì)，国内外棉花(huā)价差延(yán)续正值(zhí)。国(guó)内棉(mián)花价格(gé)回归(guī)至外棉价格上方，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与(yǔ)外棉市场的竞争(zhēng)压(yā)力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步(bù)入(rù)淡季后(hòu)需(xū)求支撑减弱，当前基本面缺(quē)乏实质性利好，天气对产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗持续扩(kuò)张的(de)轧花厂(chǎng)来说，如果棉(mián)花产(chǎn)量面临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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