财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市(shì)场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对(duì)外提(tí)明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态(tài)势(shì)。

　　其中(zhōng)，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革(gé)命进程中，人工智能行情开(kāi)启后(hòu)第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特(tè)估方面(miàn)，中(zhōng)字(zì)头(tóu)个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三(sān)国对(duì)立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成(chéng)为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策及(jí)货币(bì)政策的推出，且国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格(方阵是什么意思gé)，他进一(yī)步指出，目前市场风(fēng)格(gé)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能(néng)将更(gèng)加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制(方阵是什么意思zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了(le)基本(běn)面预期修复的改善，而通(tōng)信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下跌(diē)超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益(yì)率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过(guò)8％的(de)有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏、传(chu方阵是什么意思án)媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能延(yán)续周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具(jù)备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市(shì)场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一(yī)季报定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资(zī)者需要(yào)高度(dù)重视交易的(de)灵活(huó)性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来(lái)的(de)是节奏的(de)变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和消(xiāo)费恢(huī)复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分(fēn)悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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