金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高(gāo)水迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续上涨迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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