近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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