用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型(xíng)第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市(shì)23年来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净利连续(xù)三(sān)年下(xià)滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布(bù)的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后，用友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新(xīn)高(gāo)之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌前，用友网络(luò)在股价相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资(zī)。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫东等知名机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也(yě)参与了定(dìng)增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结(jié)束(shù)之(zhī)后，用(yòng)友网络发布(bù)的2021年(nián)业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度(dù)业绩更是连续爆雷：一季报(bào)净(jìng)利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退(tuì)出前十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗 alt="700亿白马，突曝利空！葛卫东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云服务转型(xíng)第二阶段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过(guò)ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型云服务业(yè)务，引领中(zhōng)国(guó)企业级服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领先(xiān)的企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构(gòu)的企业(yè)互联网开发平台。2017年(nián)以(yǐ)来，其(qí)云平台、财(cái)务(wù)云、人力云等云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得(dé)到逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务(wù)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发(fā)布，用(yòng)友(yǒu)云(yún)进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来看，用友网络云服务转型取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入(rù)来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接(jiē关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗)跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重不足，也反(fǎn)应(yīng)了其在(zài)高端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在(zài)用友网络(luò)3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长(zhǎng)的(de)同时(shí)，净利润也在同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增(zēng)幅远(yuǎn)高(gāo)于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大(dà)幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此(cǐ)大(dà)跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目(mù)前的(de)情况(kuàng)来看，用友(yǒu)3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道阻且长。

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