财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及戴choker就是m吗，戴choker什么意思(jí)多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(戴choker就是m吗，戴choker什么意思tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，戴choker就是m吗，戴choker什么意思寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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