分析人(rén)士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，预(yù)计全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基金管理人(rén)提出了更(gèng)为(wèi)严格(gé)审慎的要(y加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的(de)货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过2000亿元(yuán)；基金份额持有(yǒu)人(rén)数量(liàng)连续(xù)20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝货(huò)币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大(dà)于5000万个的货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度(dù)和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管新规一(yī)脉相承，都是(shì)为了(le)提(tí)升资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下，引导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑(duì)，高(gāo)安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高(gāo)级管理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励等不得直接(jiē)或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市(shì)场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金(jīn)资产净值(zhí)的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业银(yín)行(xíng)发行(xíng)的金融工(gōng)具占基金资(zī)产净(jìng)值的比例(lì)不得(dé)超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受(shòu)限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的平均剩余(yú)期限不得(dé)超过(guò)90天；投资(zī)组合(hé)的(de)杠(gāng)杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确(què)认大(dà)额(é)申购申请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货(huò)币市(shì)场基金规(guī)模较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风险的(de)能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币(bì)市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和(hé)监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风(fēng)险(xiǎn)的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要(yào)货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些货(huò)币(bì)基(jī)金规模较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退(tuì)出(chū)市(shì)场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他(tā)资(zī)管产品，货(huò)币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对社会稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安(ān)全要(yào)求，有利(lì)于保护投资者利(lì)益(yì)加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化(huà)、安全化(huà)程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素(sù)之一。预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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