本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集(jí)成已成为国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料(liào)完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音花板(bǎn)非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出(chū)头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术(shù)服(fú)务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市(shì)就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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