美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债(zhài)我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美(我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也(yě)依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历(lì)的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至了(le)远(yuǎn)超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延(yán)期(qī)支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其(qí)他收入(rù)措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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