用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持续大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季最(zuì)大亏(kuī)损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报(bào)告，一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资(zī)者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛(gé)卫东等知名(míng)机(jī)构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结(jié)束之后(hòu)，用(yòng)友网络发(fā)布的(de)2021年业绩(jì)明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗gè)季度业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报(bào)净(jìng)利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利(lì)润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛(gé)卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大(dà)股东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨(cǎn)遭被套。

　　202while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗2年以(yǐ)来，用(yòng)友(yǒu)网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型(xíng)第二(èr)阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过(guò)ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务(wù)企(qǐ)业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云(yún)服务业务(wù)，引领中国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是构建和运营全球领(lǐng)先的(de)企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网络正(zhèng)式发布了完(wán)全(quán)基于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台(tái)。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云(yún)等云(yún)产品得到逐步发展，各领(lǐng)域(yù)云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历(lì)了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二(èr)个(gè)阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年(nián)的规模研(yán)发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较(jiào)大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端(duān)市(shì)场份额(é)来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股(gǔ)价(jià)直接跌停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为自(zì)用，并不一定(dìng)会(huì)面向外部(bù)市(shì)场(chǎng)提(tí)供高端ERP软件，但(dàn)股价(jià)的(de)跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了其在(zài)高端市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的(de)同时，净利润(rùn)也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润(rùn)却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友(yǒu)3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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