金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计不大；中游库存偏辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比(bǐ)和同比上都是相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观(guān)察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初(chū)水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上(shàng)调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月(yuè辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)确实(shí)难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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