本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要(yào)从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随(suí)着(zhe)人(rén)均(jūn)保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地理信息技术40kg是多少斤(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系(xì)为电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套(tào)射(shè)频(pín)前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　40kg是多少斤rong>九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的国家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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