关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行(xíng)长布(bù)拉德表示，决(jué)策者(zhě)可(kě)能不得不进一步提高利率以给通胀降温，但他补充称(chēng)，自己将观(guān)望一定时(shí)间，看看经济数据(jù)表现再决定6月应该采取何(hé)种(zhǒng)行(xíng)动。

　　“我们过去(qù)15个月(yuè)采取的激进政(zhèng)策(cè)遏制了(le)通胀的(de)上(shàng)升，但(dàn)目前还(hái)不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布(bù)拉德表(biǎo)示，需要(yào)看到(dào)“通胀实质性下降”才能确(què)信没(méi)有必(bì)要加息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为美联储仍然可以(yǐ)实现软(ruǎn)着陆，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑的(de)情(qíng)况下(xià)帮助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经济可能(néng)陷入衰退(tuì)，但这(zhè)不是基线(xiàn)情景。我(wǒ)认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力(lì)市场(chǎng)可能略(lüè)有疲(pí)软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的代表人(rén)物，素有“鹰王(wáng)”之称(chēng)，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投(tóu)票权(quán)。

　　香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作15日正式(shì)启动

　　中国人民(mín)银行5月5日表示，香港与内地利(lì)率互(hù)换市场互联互(hù)通合作（即 “互换(huàn)通”）的各项准备工作进展顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通”，“北向(xiàng)互换通(tōng)”下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及(jí)其他国家和地区的境外投资者(zhě)经(jīng)由(yóu)香港与内地基础(chǔ)设施(shī)机(jī)构之间在交易(yì)、清算、结(jié)算等方面互联互通的机制安排(pái)，参与内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生品市(shì)场。初期可交易品种为利率互换(huàn)产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人民(mín)币(bì)。

　　参(cān)与“北向互换(huàn)通(tōng)”的(de)境内投(tóu)资者需(xū)与外汇交(jiāo)易中心签署报价商协(xié)议，并为上海清算(suàn)所利率(lǜ)互换(huàn)集中清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境外投资者为符合(hé)人民(mín)银行要(yào)求并完成(chéng)内地银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外机构(gòu)投(tóu)资者，并经(jīng)外汇交易中心开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为场外结(jié)算(suàn)公司的清算会员或该类(lèi)会员的清(qīng)算客户。

　　初期全市场(chǎng)每(měi)日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元人民币(bì)，清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币，后续可(kě)根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债(zhài)市(shì)场出现“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公告停(tíng)牌的嵘(róng)泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍(réng)能(néng)正常交易，盘中一度(dù)上涨近15％。上交所发现后，于当日上午10时(shí)10分实施停牌，并发布公告(gào)，就相关(guān)原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于(yú)嵘泰转债停(tíng)牌(pái)及(jí)相关交易(yì)处理情况的公(gōng)告。公告(gào)称(chēng)，2023年(nián)4月(yuè)26日(rì)，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有限公司（以(yǐ)下简称公司）在(zài)上交(jiāo)所网站发布关于(yú)实施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最后一(yī)个(gè)交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日(rì)起将停止交(jiāo)易。公司后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示性公(gōng)告。2023年(nián)5月5日(rì)早(zǎo)盘，因技术原(yuán)因(yīn)，该(gāi)可转债仍(réng)挂牌交(jiāo)易。上(shàng)交(jiāo)所发(fā)现后(hòu)，于当日上午(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗wǔ)10时10分(fēn)实施(shī)停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶段共成交8.35万手(shǒu)，累计成交(jiāo)9754万元(yuán)。

　　依据《上海(hǎi)证券交易所债(zhài)券交易(yì)规则》第(dì)一百三十(shí)条等相关规定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹配成(chéng)交取消，交(jiāo)易(yì)无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎(shú)回(huí)不受影响，正常进(jìn)行。

　　对于该事件的(de)发(fā)生，上交所深表歉(qiàn)意(yì)，并将妥(tuǒ)善处(chù)置后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹(dàn)

　　在(zài)宏观利空阶段性(xìng)出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市(shì)场(chǎng)基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场连(lián)涨(zhǎng)两(liǎng)日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期间，伴(bàn)随美联储继续加(jiā)息(xī)预期(qī)以(yǐ)及(jí)欧(ōu)美银行业危机的继续(xù)发酵，国际(jì)原(yuán)油价格大幅下挫(cuò)，外围市场(chǎng)环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预期加息25个(gè)基点，这是本轮加息周期的第(dì)十次加(jiā)息，也可能是本轮紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲央(yāng)行周(zhōu)四决定放慢加息步伐。在外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场情(qíng)绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价格(gé)在假期(qī)开(k乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗āi)盘走弱(ruò)后也(yě)迎来上涨。”中(zhōng)泰期货(huò)研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分析师巩力赫表(biǎo)示(shì)，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产(chǎn)地供给(gěi)偏紧，同时国(guó)内棕榈(lǘ)油库存连续下降(jiàng)支撑盘面(miàn)走强，菜油紧(jǐn)随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相对有(yǒu)限。

　　在光(guāng)大期货研究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯(hóu)雪玲(líng)看来(lái)，油(yóu)脂市场的强(qiáng)力反弹是由(yóu)基本(běn)面的改善推(tuī)动的。她(tā)表示，一方面源于(yú)餐饮端的利多预期。油(yóu)脂相关上市企业一(yī)季度业(yè)绩大增(zēng)，多因为(wèi)销(xiāo)量上涨和(hé)毛利(lì)率提(tí)升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交(jiāo)通运(yùn)输部(bù)数据显示，假期前三天(tiān)日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本(běn)持平。这(zhè)意味着(zhe)油脂餐饮端(duān)消费(fèi)亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍(biàn)存在一轮补库需求(qiú)。未(wèi)来很长一段时间，餐饮端(duān)将持续成为(wèi)支撑乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗油脂需求的重(zhòng)要(yào)力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程度(dù)的(de)停机计划，市(shì)场现货供应(yīng)仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累库速度(dù)放(fàng)缓；而棕榈油方面，产地(dì)库存出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存(cún)环(huán)比下降15％至(zhì)264万吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项(xiàng)数据(jù)和(hé)1月几乎(hū)持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油(yóu)4月(yuè)产(chǎn)量环(huán)比增0.9％至(zhì)130万(wàn)吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此同时，海(hǎi)外(wài)市场方面，受到马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)库存减(jiǎn)少的预期(qī)支撑，BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货(huò)价格在(zài)本周累(lèi)计上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油整体(tǐ)数据(jù)偏(piān)弱，出(chū)口月度环(huán)比下降，且产量降幅(fú)不足，导致市场情(qíng)绪略(lüè)显悲(bēi)观。但在价格持续下跌后，利(lì)空落(luò)地(dì)效应以及机构对(duì)于(yú)4月马来西亚棕榈油库存预估超(chāo)预期下降的(de)乐观情绪，推动期(qī)价快速反弹，而库存预估下降(jiàng)的原因来(lái)自于马(mǎ)来西亚国内消费需求的增(zēng)加(jiā)。”中辉期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)贾(jiǎ)晖(huī)表示，外盘带动内(nèi)盘油脂价(jià)格上行，而豆油(yóu)及(jí)菜油自身基本面供(gōng)应增加(jiā)的利空因素逐(zhú)步弱化也(yě)对(duì)盘面带来一些(xiē)支(zhī)持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将起到(dào)主导(dǎo)作用？

　　据外媒(méi)报道(dào)，周五公(gōng)布的一项调查显(xiǎn)示(shì)，全球第二大(dà)棕榈油(yóu)生产国——马来西亚截至(zhì)4月底的(de)棕榈(lǘ)油库存(cún)料降至11个月以来最低水平，因产量持(chí)平(píng)且马(mǎ)来西亚国(guó)内使用(yòng)量(liàng)增(zēng)加。受(shòu)访的九位分析(xī)师和贸(mào)易(yì)商预估中值(zhí)显(xiǎn)示(shì)，棕榈(lǘ)油库存料较3月减少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连(lián)续第(dì)三(sān)个月减少并触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平(píng)。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存(cún)也(yě)由升转降，刷新(xīn)5个半月的最低水平。中国(guó)粮油商务网监测数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库存量(liàng)为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降(jiàng)，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库存(cún)下(xià)降的主要原因(yīn)来(lái)自于产量的季节性减产以(yǐ)及印尼国内出口政策限(xiàn)制导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内(nèi)棕榈油(yóu)库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国内疫情防控(kòng)措施优化调整带来的餐(cān)饮消费(fèi)的增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈油替(tì)代性能大大增强，也(yě)进一(yī)步刺激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)降，但由于印尼5月(yuè)出口政策出(chū)现(xiàn)调(diào)整，将允许(xǔ)更多(duō)的棕榈油出口，市场对于马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和(hé)印(yìn)度作为全球主要的棕榈油(yóu)进(jìn)口国，虽然库存(cún)都不同程度下降，但(dàn)都仍(réng)处于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费和进口积(jī)极性。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月属于去库周期，因产量处于年内低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国(guó)库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产(chǎn)量绝对水平低(dī)是(shì)去库的主要原因。后期(qī)随着产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也是(shì)必然趋(qū)势。

　　国内方面，侯(hóu)雪(xuě)玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重推动的(de)结果。随着产(chǎn)地挺(tǐng)价(jià)，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重要(yào)的是，国内油脂(zhī)餐饮(yǐn)需(xū)求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要(yào)想重新(xīn)累库，需(xū)要(yào)进口增加，也就是说进口(kǒu)利润(rùn)打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需要产(chǎn)地库(kù)存(cún)压力明显恢复(fù)才有可能。因(yīn)此，未来产(chǎn)地的累库(kù)必(bì)将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市场情(qíng)况来(lái)看(kàn)，短期内缺乏明(míng)显利多因(yīn)素驱(qū)动(dòng)，因此棕(zōng)榈(lǘ)油上涨缺(quē)乏可持续性。不(bù)过(guò)，从更(gèng)长的年度(dù)时(shí)间周期来看，在厄(è)尔尼(ní)诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺(nuò)气(qì)候的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是(shì)“宏观大年”，宏观(guān)层面对(duì)于大宗(zōng)商品的影响仍然起(qǐ)到主导作用。那么(me)，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美(měi)联储加息周期接近尾声，欧洲央行在周四也(yě)放(fàng)慢了激进紧缩的(de)步伐(fá)。在外围(wéi)利空阶(jiē)段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的(de)结束，市场焦点仍将集中在美国银行业(yè)的任何(hé)可(kě)能的风险蔓(màn)延，对此(cǐ)仍需(xū)保持谨慎态(tài)度。对(duì)于油(yóu)脂来(lái)说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年(nián)度加拿(ná)大油(yóu)菜籽(zǐ)的丰产对国(guó)内市场的(de)压力(lì)持(chí)续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预期对豆系品(pǐn)种带(dài)来压力(lì)，另外(wài)国内(nèi)棕榈(lǘ)油整体库存偏高(gāo)也(yě)使得油(yóu)脂整体的(de)行情难以表现得特(tè)别强势。不过，油(yóu)脂的估值(zhí)在(zài)偏(piān)低的油(yóu)粕比和(hé)当前年(nián)度南美(měi)大(dà)豆的减(jiǎn)产预期的(de)逐渐兑现(xiàn)背(bèi)景下，又显得处于偏(piān)低水(shuǐ)平。在此情况(kuàng)下，油脂似(shì)乎难(nán)以(yǐ)表现出独立(lì)走势，单边(biān)行情仍将(jiāng)比较多地被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫(hè)表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经在(zài)市场预期当中，因此对大宗商品市场的利(lì)空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工(gōng)业消费(fèi)占到(dào)产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食(shí)用消费各(gè)占一(yī)半，但各(gè)国生物柴油政策(cè)比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因(yīn)为(wèi)原(yuán)油及宏观市(shì)场的波动，而出(chū)现生物(wù)柴油产量的大幅波(bō)动(dòng)，加上油脂(zhī)食用作为消费必需品，宏观因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此油(yóu)脂自(zì)身基本面对价格波动仍然将起到(dào)主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗