5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

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　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着(zhe)江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产权交易(yì)市场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表(biǎo)净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年(nián)8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就(jiù)目标(biāo)股权(quán)支付(fù)的基准价(jià)款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审批事(shì)项未能(néng)在约定(dìng)的(de)时间内完(wán)成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失败告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团(tuán)及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难(nán)以实(shí)现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动(dòng)机(jī)的(de)大(dà)型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关(guān)江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财(cái)报数(shù)据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动(dòng)现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jimbb是什么公司，mbb是什么意思缩写àng)至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面称。

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