财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻(xún)找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司年报一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高(gāo)，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪(xù)来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传(chuán)媒(méi)、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后(hòu)第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估(gū)方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能(双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近期(qī)引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工智能板块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策(cè)的(de)推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出(chū)，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块首先迎来了(le)基本面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成(chéng)为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日(rì)达到年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资(zī)者体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系里面的(de)核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国(guó)泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似(shì)乎(hū)“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势(shì)。从(cóng)多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻(kè)已(yǐ)经(jīng)过(guò)去(q双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ù)。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具(jù)备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流(liú)的(de)纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不(bù)争的(de)事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较(jiào)快，我国(guó)经济运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势(shì)、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关(guān)注受(shòu)益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不(bù)必(bì)过分(fēn)悲(bēi)观，随(suí)着(zhe)股指(zhǐ)交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必(bì)放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方(fāng)向(xiàng)。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开。

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