本周铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿唐山大地震和汶川大地震哪个严重石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(ji唐山大地震和汶川大地震哪个严重ǎn)少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有唐山大地震和汶川大地震哪个严重所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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