为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu结婚以后他那个越来越大了)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀(x结婚以后他那个越来越大了iù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方(fāng)存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证结婚以后他那个越来越大了(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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