美国历史上首次债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发出(chū)警告，如(rú)果国(guó)会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现秋以为期句式特点，秋以为期句式判断债务违约

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天(tiān)，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举(jǔ)债额(é)度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维(wéi)护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议(yì)员(yuán)处理债(zhài)务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了解(jiě)到，等到最后一(yī)刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)可能会(huì)对企(qǐ)业和(hé)消费者信(xìn)心造(zào)成严重损害，加重纳税(shuì)人的短期借贷成(chéng)本，并(bìng)对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金(jīn)，其(qí)中(zhōng)重要的一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正(zhèng)在(zài)暂停发行州和地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也(yě)承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示(shì)，美(měi)国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，我们现在估计，财(cái)政(zhèng)部在(zài)6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一份报告(gào)中(zhōng)，国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室(shì)预测，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它(tā)也承认其(qí)预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦发(fā)出警告后(hòu)，美国(guó)总秋以为期句式特点，秋以为期句式判断统拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国(guó)国会的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债(zhài)务上限问题举行会(huì)议，商(shāng)讨解决(jué)方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦日(rì)前曾警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国(guó)会(huì)未能提高政府的债务(wù)上限，由此产生(shēng)违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭在(zài)抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借(jiè)款上限是(shì)国会的“基本责任(rèn)”。她(tā)警告(gào)说，如(rú)果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金(jīn)融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大增(zēng)加未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业(yè)将面临不(bù)断恶(è)化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议(yì)院共(gòng)和党人和白(bái)宫(gōng)之间(jiān)围(wéi)绕(rào)债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过去两年所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众(zhòng)议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共和两党围绕债务上(shàng)限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违(wéi)约可能引发(fā)金融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的为履行(xíng)已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务(wù)上(shàng)限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上(shàng)限法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为获(huò)取极端让步而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法案(àn)到(dào)达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由于(yú)美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对(duì)美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储(chǔ)下周最后一次加(jiā)息，这与我(wǒ)行(xíng)的美国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步(bù)加息(xī)是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑到银(yín)行(xíng)体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息面临着更大的(de)障(zhàng)碍。预计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预(yù)计，美国(guó)债务上限问题最早将(jiāng)在下个(gè)月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出(chū)现技术性违约的风险“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示(shì)，预(yù)计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行的美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限对未(wèi)来的僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人提出最(zuì)新财政(zhèng)提(tí)案后，解决美国债务(wù)上限僵局的方(fāng)法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称，美国(guó)触及关键的债务上(shàng)限最后期(qī)限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统计数据(jù)透(tòu)露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今(jīn)为止的(de)“疲(pí)弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及(jí)债务上(shàng)限，财政部(bù)可(kě)通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比(bǐ)减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意(yì)向、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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