“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻国(guó)形成鲜明(míng)对比(bǐ)；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的(de)数据再次验(yàn)证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国(guó)的出(chū)口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南(nán)出口通胀作为传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运(yùn)输占(zhàn)比(bǐ)和增(zēng)速快速上(shàng)升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统(tǒng)观察(chá)框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体来(lái)看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日(rì)韩份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口(kǒu)结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及(jí)机电(diàn)出口(kǒu)金(jīn)额维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌(diē)幅则相(xiāng)较(jiào)韩(hán)国(guó)更加“温和”。从(cóng)散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气度与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在(zài)一(yī)段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经(黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅jīng)济衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外(wài)贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评估这(zhè)一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背景(jǐng)下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧美(měi)日韩在这些国家的进口(kǒu)份(fèn)额(é)，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国(guó)在(zài)一(yī)带(dài)一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对(duì)标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全(quán)年(nián)出(chū)口增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增(zēng)速预(yù)测，思路(lù)为(wèi)在中国加入(rù)世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入衰退或(huò)是经济增(zēng)速(sù)大幅下行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段(duàn)中，选出具有(yǒu)参(cān)考意义的三年，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我们(men)对于2023年的(de)基准假设为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷入(rù)温和衰退，我们(men)选择2009（全(quán)球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济(jì)温和(hé)放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要(yào)来自于两(liǎng)个(gè)方面：数据口径差异(yì)和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数据(jù)和(hé)中国(guó)向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是(shì)绝(jué)对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还较大(dà)，一般而言中国出口端(duān)的(de)增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测(cè)算是低估的(de)；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入(rù)衰退的(de)时(shí)点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下半年(nián)、也可能(néng)在明年(nián)，若后者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可(kě)能没(méi)有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预(yù)期，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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