5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān女生有感觉了是怎么样的呢)亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产(chǎn)在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年(nián)二(èr)季度(dù)增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资(zī)产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对(duì)考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时素(sù)质教育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场(chǎng)投机之风

　　可(kě)好景不长，本(běn)周(zhōu)中特(tè)估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观数据(jù)信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月(yuè)基(jī)数(shù)的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回(huí)落再(zài)度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了(le)，主要(yào)因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行(xíng)收票额(é)度控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博(bó)弈(yì)的背景不(bù)改(gǎi)，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风大(dà)盛(shèng)，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公募(mù)持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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