金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部(bù)门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的(de)股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citad一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好el在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

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