金融界(jiè)5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金(jīn)融数(shù)据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发(fā)放的(de)人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿(yì)元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融(róng)企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余(yú)额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上(shàng)来(lái)看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能是因(yīn)为一季度透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需(xū)求，而且4月(yuè)地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大(dà)幅(fú)减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季(jì)节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回流(liú)成存款(kuǎn)，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合(hé)季(jì)节(jié)性(xìng)规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款的(de)减少量(liàng)少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存款的(de)去(qù)向问题(tí)，申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的(de)信贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了(le)新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结(jié)构特征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民(mín)端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除(chú)居民(mín)端新增信贷(dài)量(liàng)会持(chí)续维持在(zài)低位。

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