AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此次(cì)公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季度报中(zhōng)，无论是成长派(pài)、还是价值派(pài)，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所(suǒ)带来的(de)颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容使(shǐ)用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生活方式(shì)和(hé)社会发展，为确保AI技(jì)术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确(què)保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人(rén)工(gōng)智能带(dài)来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核(hé)心在于(yú)效率的(de)提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算、存(cún)储、传(chuán)播的效率，这是(shì)一个长期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在(zài)美国是(shì)一个和互联(lián)网行业(yè)一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于产业(yè)的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫情背景下(xià)，大家(jiā)越来越(yuè)意识到数字化的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。而此轮数(shù)字(zì)化将会(huì)和人工智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也(yě)显示出(chū)人工(gōng)智能(néng)确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者(zhě三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基(jī)地也将通过百度智能云接入(rù)文(wén)心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一(yī)季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择(zé)了(le)积极参与布局，其中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价(jià)值投资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威(wēi)视、金山(shān)办公，其(qí)余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文体娱(yú)乐基金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期(qī)聚焦的(de)三大需(xū)求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而(ér)衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新能源、互联(lián)网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新(xīn)成(chéng)为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不(bù)少基金经理明确看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认(rèn)为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上的(de)景气周期，也是为数不多处于(yú)成(chéng)长(zhǎng)前期、对标(biāo)国(guó)际也(yě)还有(yǒu)巨大(dà)成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十(shí)年为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持(chí)续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人工智能和(hé)可再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一(yī)轮的爆(bào)发(fā)期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他(tā)所管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份新入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前十大(dà)重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季(jì)度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出(chū)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对未来2年数字(zì)经济(jì)的(de)看(kàn)好(hǎo)。随着人口老龄化与(yǔ)经济发展(zhǎn)模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新(xīn)的(de)生产要素，高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用(yòng)好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化(huà)的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较(jiào)大(dà)、持续时(shí)间(jiān)较(jiào)长，是(shì)未(wèi)来具有成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总经(jīng)理陶灿(càn)管理的(de)基金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置，特(tè)别(bié)是重点布(bù)局了(le)人工(gōng)智(zhì)能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的(de)重视，但一季度(dù)并未加入对于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了(le)轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这(zhè)一(yī)成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现(xiàn)实意义(yì)，因为(wèi)本(běn)次的(de)人工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技史上的(de)一次重大(dà)创新，未(wèi)来多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估(gū)值价值投资理念的(de)丘栋荣在(zài)一季报中也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相(xiāng)关板块(kuài)的布局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自(zì)主可(kě)控和产(chǎn)业趋势外(wài)，今年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意(yì)到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃(qì)了新能源板块的(de)非(fēi)理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该加大对(duì)能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的(de)技术要素革命，或许我们已经(jīng)站(zhàn)在(zài)新一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热(rè)的行(xíng)情(qíng)面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业(yè)绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不(bù)少(shǎo)声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好的(de)是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到的。就(jiù)好比去年初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的(de)事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它(tā)对(duì)投资有哪些(xiē)影响却(què)很难(nán)。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什么程度，以及(jí)渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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