昨天深夜，美(měi)国(guó)债务上限谈(tán)判突然中止！

　　当(dāng)地时间周五(wǔ)上午(wǔ)，美国(guó)共和党债务上限谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯与(yǔ)白宫代表举行(xíng)闭门(mén)会议，但(dàn)会议(yì)开始后(hòu)不久就(jiù)突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白宫谈判代表实(shí)在(zà阿富汗是不是亡国了i)不(bù)可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道双方是否会(huì)在周五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔传出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业的压力可能影响联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机的信(xìn)贷(dài)环境收紧导致经(jīng)济放缓(huǎn)，美(měi)联储可能不(bù)必让利率升到原应有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易员目(mù)前(qián)预(yù)计，美联储(chǔ)6月份加(jiā)息25个基(jī)点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的(de)35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利(lì)率维持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主席鲍(bào)威尔的讲话相(xiāng)比，交易(yì)员似乎更受债务上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅(fú)收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)迅(xùn)速远离(lí)他讲(jiǎng)话前所(suǒ)创的两个月来高位，一度较(jiào)高位回(huí)落超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所(suǒ)创的(de)3月(yuè)末以来高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回升(shēng)，全(quán)天攀升收官，美(měi)股和美元的跌势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走(zǒu)，受债(zhài)务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势分(fēn)化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理(lǐ)想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸(xìng)咖啡、京东跌超2％。

　　商品(pǐn)方面，有色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反(fǎn)弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在(zài)上(shàng)周跌超(chāo)9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的(de)伦(lún)锌连跌两周(zhōu)。而伦锡和伦铝都涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势(shì)头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平一周前水平，都止住(zhù)四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计下跌1.89％，创(chuàng)2月3日一周以来最(zuì)大周跌幅(fú)，在连涨(zhǎng)两周后连(lián)跌两周(zhōu)。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本(běn)周美(měi)油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨六点(diǎn)，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场，准备继续进行(xíng)债务上限谈阿富汗是不是亡国了(tán)判。

　　美(měi)国国会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时间今天上午重(zhòng)返谈判桌，恢阿富汗是不是亡国了复(fù)债(zhài)务(wù)谈判。麦卡(kǎ)锡称，动(dòng)用宪法(fǎ)第14修正案来绕开(kāi)债务上(shàng)限(xiàn)解决不(bù)了(le)任何问(wèn)题，将阻(zǔ)止(zhǐ)拜登(dēng)推(tuī)动(dòng)的增(zēng)加政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政部现金余额截至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美(měi)国财政(zhèng)部(bù)财政紧急措施余(yú)额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通(tōng)胀远远高于2％目(mù)标，鉴于信贷压力(lì)可能无需继续加息

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出席名为“货币政策(cè)观点”的(de)小组讨论。市场关(guān)注他提(tí)供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调(diào)，“美国通(tōng)胀(zhàng)远远高于(yú)我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致(zhì)力(lì)于”让通胀(zhàng)重(zhòng)返(fǎn)目(mù)标2％的承诺，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同(tóng)时(shí)发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会(huì)议暂(zàn)不加息，而且(qiě)银行业(yè)危机导致的信贷(dài)条(tiáo)件收紧，可能(néng)意味着美联储峰值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增(zēng)长(zhǎng)、就业和通胀造成(chéng)的负面影响(xiǎng)，可(kě)能无需（继续）加息至那么高的水平就能(néng)成功打压通胀。美(měi)联储在(zài)收(shōu)紧货(huò)币政策方面已(yǐ)取得长足进步(bù)，政策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多与做太少的风险正变得更(gèng)加(jiā)平(píng)衡。我(wǒ)们(men)面临着迄今为(wèi)止收紧政(zhèng)策(cè)的效(xiào)应滞(zhì)后，以及(jí)近期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多(duō)重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来前(qián)景的(de)演变，然后再决定(dìng)可能需要提高多少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也强调季度经济预测(cè)的(de)准确(què)度通常存(cún)在挑战，他上(shàng)述提(tí)到(dào)的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存(cún)在(zài)不确定性，理由(yóu)是“未来(lái)前景面临着(zhe)历史性高企的不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应进一步收紧多少而作(zuò)出决定(dìng)。”

　　有分析(xī)称，这(zhè)说明银行业危机后(hòu)，鲍(bào)威(wēi)尔开始释放“保(bǎo)持耐(nài)心”的(de)利率路径(jìng)信号。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍(bào)威尔点明(míng)银行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供需结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱、玻璃(lí)连续下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期(qī)货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月(yuè)23日(rì)当晚夜(yè)盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合(hé)约的日(rì)内平今仓(cāng)交易手(shǒu)续(xù)费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝(bǎo)城期(qī)货研究所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有三方面：一是(shì)产业供需结(jié)构预期转弱；二是宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交易者在对冲操作中(zhōng)将纯碱玻璃作(zuò)为空头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽(suī)都偏弱，但南华研(yán)究院能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认为，各自的原因(yīn)并不相同(tóng)。纯(chún)碱周五跌幅较大(dà)的主要原因在(zài)于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得(dé)盘面出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。除此之外(wài)，本(běn)周检修量(liàng)增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存在(zài)一定的影(yǐng)响。在现货松动、投(tóu)产预期、库(kù)存累库的影响下，纯碱价(jià)格(gé)持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃，主要(yào)原因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺(wàng)，下游补库至环比高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中(zhōng)下游的备货情绪出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高的(de)情形，因此产销(xiāo)出现了(le)较(jiào)为明显的下滑。在(zài)现货(huò)松(sōng)动、产销较弱的(de)局面下，玻璃的价格跌(diē)幅(fú)较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙(zhè)商期货(huò)分(fēn)析(xī)师江(jiāng)文敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市场交易点是远兴能源新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴能(néng)源1号线(xiàn)正式(shì)点火，新增(zēng)天(tiān)然碱产能150万吨，后续(xù)2号线原(yuán)计(jì)划于6月点火(huǒ)投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱，3B号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏(sū)打。远兴能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在(zài)大(dà)量新增产能和低成本纯(chún)碱的叠(dié)加作用下持续(xù)走低(dī)，周五又逢远兴能源点火的信(xìn)息落地，市场看(kàn)空情(qíng)绪高涨，推(tuī)动盘面下(xià)跌(diē)。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需结构在9月(yuè)会发生变(biàn)化，这是市(shì)场早已预期的，市(shì)场也已充分计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水可以得(dé)到验证(zhèng)。在这个(gè)供需转宽松的预期下(xià)，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货价(jià)格(gé)也出现崩(bēng)塌，这一点从近月合约的跌幅(fú)和(hé)现(xiàn)货向期货回归的方式(shì)收敛基差上(shàng)可以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示，近期市场主要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供(gōng)应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂(chǎng)缺乏强有力的订单(dān)支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深(shēn)加工厂(chǎng)原片(piàn)库存天(tiān)数(shù)5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历(lì)史数据来看，原片库存偏高，补(bǔ)库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月(yuè)沙河地区产销数(shù)据平均为65％，湖(hú)北地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产销数(shù)据(jù)平均为82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月份产销数据大幅下滑。5月还(hái)要(yào)新增日熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日(rì)熔量3150吨，8月减少日(rì)熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高库(kù)存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃价格在去库(kù)逻辑下出现(xiàn)过(guò)反弹，但反弹后(hòu)利润改善很多，加之终端表现并(bìng)不(bù)乐观(guān)，因(yīn)此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预期、国内(nèi)经济复(fù)苏不及预(yù)期的(de)背景下(xià)，整(zhěng)个工业品价格(gé)承压，纯碱(jiǎn)此前强势的(de)中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的(de)宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部(bù)分市场资金在做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯碱和玻璃正是空头(tóu)配(pèi)置，强化了(le)二者(zhě)的弱势。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是否能带来(lái)现货价格(gé)短期的企稳，但中长(zhǎng)期(qī)价格下跌至成本线为大概率事件。“从(cóng)商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现(xiàn)有限，因此检修仅(jǐn)为长期趋势下(xià)的(de)扰动，商品从偏紧到(dào)过(guò)剩的周期中，价格(gé)趋(qū)势预计继续(xù)向(xiàng)下。”他说，对于玻璃(lí)，需(xū)要等(děng)待的则是中下(xià)游(yóu)的备货意愿何(hé)时能够起来：一是(shì)等待下(xià)游的(de)原料(liào)库存消(xiāo)耗，二是对未(wèi)来的需求(qiú)是否(fǒu)存(cún)在旺季(jì)的预期。短(duǎn)期来(lái)看，下游以消耗前(qián)期(qī)库存为(wèi)主，需求缺(quē)乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需(xū)求存(cún)在缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连(lián)续性。

　　中期来(lái)看，闾振兴认为(wèi)，除非价格开始冲击成本，或是供(gōng)需(xū)上有(yǒu)重大(dà)改变，否则纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是要(yào)关注持仓的变化，短线资金离(lí)场或使(shǐ)得低(dī)位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注(zhù)两个(gè)指(zhǐ)标：一是基(jī)差不再(zài)是以现货下跌方(fāng)式来修复；二(èr)是月(yuè)供(gōng)需预期博弈相对明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种(zhǒng)看(kàn)，江文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可(kě)重点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能源后续(xù)投产(chǎn)推迟(chí)，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联(lián)碱厂、氨(ān)碱厂大力挺价，则(zé)盘面也或(huò)将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继(jì)续(xù)保持，中长(zhǎng)期则视(shì)终端需求(qiú)变动来(lái)判(pàn)断是(shì)否维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注下(xià)游深加工订(dìng)单情况、地(dì)产施工端情况。若(ruò)后期地产施工端主体(tǐ)封顶数量较多，那(nà)么玻璃的需求量将抬升，下游深(shēn)加工订单数量也(yě)将因此抬升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 阿富汗是不是亡国了