在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近张学良多高，少帅张学良多高期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún张学良多高，少帅张学良多高)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà张学良多高，少帅张学良多高)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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