大型(xíng)股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市(shì)场的反弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不(bù)会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其(qí)他(tā)股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃持稳定，更(gèng)多(duō)的是向优质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济(jì)衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集(jí)中在(zài)一个领(lǐng)域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大(dà)型公司的股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后(hòu)期行为(wèi)，即随(suí)着(zhe)经济增长开始减速，但(dàn)并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就会流(liú)向更优质的(de)股票，并(bìng)且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市(shì)，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一步减(jiǎn)速两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃，向负增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往往会看(kàn)到对高质量资产的(de)投(tóu)资转(zhuǎn)向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意(yì)味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公(gōng)司(sī)面临(lín)更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于其他(tā)行业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通(tōng)常发生在(zài)市(shì)场反弹的(de)后期。”

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