北京时间周五晚间(jiān)，备受关(guān)注的4月美国非(fēi)农(nóng)数据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万(wàn)人，打断(duàn)了此(cǐ)前(qián)两个月(yuè)连(lián)续环(huán)比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环(huán)比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月(yuè)非农数据均大(dà)幅下修(xiū)超(chāo40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转(zhuǎn)换(huàn)，本周持续承压的美国(guó)地区(qū)银行(xíng)股也(yě)获得喘息的机会。截至(zhì)发稿，周(zhōu)五盘前西太平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平(píng)线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短(duǎn)线急挫逾(yú)10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国(guó)10年期国债收益率上升(shēng)9.60个基(jī)点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产中(zhōng)大期货高级(jí)宏观分(fēn)析师周之云告(gào)诉期货日报记者，周五晚间公布的非农(nóng)数据远高(gāo)于(yú)前值且显著偏离(lí)投行们预测的中值(zhí)。此(cǐ)前(qián)公(gōng)布的ADP数据(jù)在(zài)3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月以来的(de)最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国(guó)4月非(fēi)农数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股期货短(duǎn)线走低，美元指数短线拉(lā)升，贵金属(shǔ)下跌(diē)。尽管科技和(hé)金融(róng)行业(yè)持(chí)续裁员(yuán)，但不断下降却仍(réng)然高(gāo)企的(de)劳动力需远远抵(dǐ)消了裁员(yuán)的影响(xiǎng)，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因(yīn)素(sù)相对于新(xīn)冠大流行前也有了有利的发展，为就业(yè)人数(shù)的增(zēng)长提供了5万—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不过，我们还是应该对就业数(shù)据保(bǎo)持一(yī)定的(de)谨(jǐn)慎，因为本周(zhōu)早些时候，美国(guó)3月份(fèn)的(de)就(jiù)业(yè)机会和劳动(dòng)力(lì)流动(dòng)调查（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职(zhí)位空缺(quē)继续下降，为连续第(dì)三个(gè)月下跌，创(chuàng)下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与其(qí)他劳动力市场数据相同的(de)方向：劳动力市场正在降温。包(bāo)括最(zuì)近几周的首次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势(shì)上看，周之(zhī)云认(rèn)为，加息会导致消费(fèi)者信贷和企业融资成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支(zhī)出(chū)包括裁员(yuán)等(děng)，从而(ér)减缓经(jīng)济增长。短期强劲(jìn)的非农就业数据会让市场(chǎng)对于下半(bàn)年货币(bì)政策放松(sōng)进(jìn)程有所改变，进而对商品的流动性(xìng)溢价部分有所(suǒ)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)从中长期(qī)来(lái)看(kàn)，美国会继续朝(cháo)着衰退的方向前进，后市继(jì)续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属进入(rù)调整(zhěng)期？

　　“4月(yuè)非农就(jiù)业新增人(rén)数超预期将引导贵金属步(bù)入调整。对于贵金属而(ér)言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受益于其金融属(shǔ)性，尤其是(shì)市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且预计(jì)9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回(huí)落的情况下，美(měi)元实际利率有了明显的下行。”广州金控(kòng)期货研究所(suǒ)副总经理程小(xiǎo)勇(yǒng)说。

　　记者注意到，5月3日，美(měi)联储议息会议如期加息25个基点，将(jiāng)政策(cè)利率(lǜ)联邦基金利率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记(jì)者(zhě)发布会上的讲话暗示(shì)加息临近尾声(shēng)，因此美元指数和美债收益率(lǜ)大幅(fú)回落。

　　然而(ér)，美联储会后声明表示，委员(yuán)会将密切关注未来发布的(de)信息，并评估(gū)其对(duì)货(huò)币政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在新闻发布会上表示，美联储(chǔ)焦点仍在(zài)双重使命(mìng)上。这意(yì)味着美联储(chǔ)是否结束加(jiā)息需要看到通胀明显回落。至于(yú)是否要(yào)开始降息(xī)，需要看(kàn)到就业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史(shǐ)经验(yàn)来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记(jì)者，美国(guó)银行业风波(bō)持续发酵、经济走(zǒu)弱预期升温叠(dié)加市(shì)场预期美联储年内或(huò)将降(jiàng)息(xī)，贵金(jīn)属振荡(dàng)偏强运行。美(měi)国就(jiù)业数据超(chāo)预期(qī)，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫(cuò)。这(zhè)份超(chāo)预期的非农报告，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困(kùn)境，美联储(chǔ)希望(wàng)暂停加息，甚至可能很快就(jiù)需要降息(xī)，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场依然(rán)强劲，美联储可能(néng)在长时间内维持(chí)高利率。

　　光(guāng)大期货贵(guì)金属分析(xī)师展(zhǎn)大鹏(péng)告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，4月(yuè)美国非农就业(yè)数(shù)据和时(shí)薪(xīn)增速全面超预期，表明美国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十分强劲(jìn)，美联储控通胀压力加大，这也就意味(wèi)着美联储(chǔ)可(kě)能会在较长时间内维(wéi)持高(gāo)利率环境，且(qiě)6月再次加息的预期开始回(huí)升(shēng)。

　　“美国(guó)非农数据强(qiáng)于预期(qī)或在(zài)短(duǎn)期提振美元指数和美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)，从而打压贵(guì)金属的涨势(shì)，但中期(qī)看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新阶段，市场将(jiāng)加大对下(xià)半年降息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而走强，使均值平台不断上移(yí)。”广发期(qī)货贵(guì)金属研究员叶倩宁表示(shì)。

　　记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，从(cóng)2006年和2018年(nián)两轮(lún)美(měi)联储停止降息后的(de)表现来看，尽(jǐn)管此(cǐ)后(hòu)美国(guó)经济仍市场偏强运行一(yī)段时间，失业率(lǜ)继(jì)续走低(dī)，但美联储并未(wèi)再次(cì)加(jiā)息，而贵金属则在美债收益率持续下(xià)行的情况下，呈现振(zhèn)荡(dàng)走(zǒu)强的趋势。但当前情况不(bù)同的(de)是(shì)，通胀率相对更高，而黄金价格对降息并未提前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时间，美联储(chǔ)表(biǎo)示美国银(yín)行(xíng)系统仍健康并有弹性(xìng)，但(dàn)高利率(lǜ)环(huán)境下美国(guó)银行系统风险(xiǎn)并未解(jiě)除，在第一共和(hé)银行宣布被接管收购后，因银行业长期存在(zài)的弱点，又(yòu)有多(duō)家区(qū)域性银(yín)行出现股价暴跌。存(cún)款(kuǎn)仍(réng)在持续流出使(shǐ)银行融资成本正在(zài)攀升(shēng)，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向(xiàng)实体(tǐ)经济蔓延，美国2023年一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅比去年四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不及预期(qī)的1.9％，具体看企业(yè)投资和(hé)库存(cún)对GDP拉动转负，但消费的拉动上(shàng)升反映出一定的韧性。未(wèi)来随着经济下(xià)行压力(lì)不断上(shàng)升(shēng)，市场预期下半年美(měi)国GDP将(jiāng)出(chū)现负增长。“总(zǒng)体上(shàng)在风险和衰退的(de)共同影响(xiǎng)下，美债收益率和美(měi)元指数将持续(xù)承压，避险需求提振下，贵(guì)金属(shǔ)价格有(yǒu)望再(zài)创历(lì)史新高，长线可(kě)维持逢低买入配置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权把握突破(pò)行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄金的供需数据来看，黄金(jīn)的需(xū)求实际上是明显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄金协会公(gōng)布的数据显示，今年第一季度剔除(chú)场外(wài)交易的全(quán)球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各国央(yāng)行和(hé)中国消费者需求(qiú)较高，但其余(yú)投(tóu)资者(zhě)购(gòu)买量(liàng)的(de)减少抵消了(le)这(zhè)一增长。其中对黄(huáng)金价格其关键(jiàn)作用的黄金投资需在一40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大季度同(tóng)比下降50％左右，较(jiào)去年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去(qù)年(nián)同期高(gāo)达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬(yìng)币方面的黄(huáng)金需求为(wèi)302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低于去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类似(shì)产品需(xū)求(qiú)下降28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济(jì)指标耐用品订单等指标走弱(ruò)，商品属性更强(qiáng)的(de)白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀(pān)升。世界白银(yín)协会(huì)预计2023年白银实物消费较(jiào)2022年下降(jiàng)16％。

　　之(zhī)前美联储加息25个(gè)基(jī)点在(zài)议息前已经被充(chōng)分计(jì)提，议息前的谨慎转(zhuǎn)变为(wèi)议(yì)息(xī)后的乐观，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创出了历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落地，且银(yín)行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪提振贵金属价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期升温，预(yù)计美联储下半年(nián)大概率暂(zàn)停加息并将进入降息周期，实际利(lì)率或将继续下行，贵金属(shǔ)中长期仍具(jù)有较高(gāo)配(pèi)置价(jià)值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏则(zé)认为，对于黄金(jīn)而(ér)言，市场寄(jì)希望(wàng)于美联储最后一次加息落地然后转降息(xī)预期(qī)，从而刺(cì)激价(jià)格继续(xù)高走(zǒu)，从这(zhè)个角度考虑黄金确实存在恢复(fù)上行趋势的可(kě)能性。但(dàn)当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没有结束，官员们的讲话仍(réng)偏(piān)鹰派，5％的(de)利(lì)率可(kě)能会维(wéi)系较长一段时间，且高利率环境到底会对经济和金融市场产生怎样的影(yǐng)响(xiǎng)也未可(kě)知，因此在(zài)当前看多观点(diǎn)出奇一致，且海外(wài)看(kàn)多头寸比较(jiào)拥挤的情况下，对待金价节节攀高的(de)观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大