近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动车产(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外(wài)资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新(xīn)的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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