公(gōng)募基(jī)金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇(y虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金(jīn)融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控(kòn虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么g)股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不(bù)显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是(shì)必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期(qī)内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进(jìn)入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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