中国金融行业(yè)加速对(duì)外开放(fàng)，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　昆明市属于几线城市，云南最好三个城市="？“洋券商”最新披露！？这两家盈利逆市大(dà)涨(zhǎng)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了(le)面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业务(wù)手续费(fèi)及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有(yǒu)增(zēng)无减(jiǎn)，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取(qǔ)得进一步进展(zhǎn)，新客(kè)户(hù)开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充(chōng)分利用(yòng)全球化的(de)平台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联互(hù)通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年(nián)大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集(jí)团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或(huò)将面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财(cái)富(fù)管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展业的(de)首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务昆明市属于几线城市，云南最好三个城市持续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优(yōu)化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式(shì)的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会(huì)核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进(jìn)行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的(de)研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产品平(píng)台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)昆明市属于几线城市，云南最好三个城市股权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)，负(fù)责公(gōng)司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产配置和满足客(kè)户全(quán)生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进(jìn)一步完善(shàn)投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一(yī)策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及(jí)多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多(duō)家(jiā)外(wài)资券商的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后(hòu)在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银(yín)行、美(měi)国(guó)景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资本市(shì)场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全球投资(zī)者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市(shì)场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构(gòu)来(lái)华展业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提升，经(jīng)营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对行业(yè)发展理念的(de)变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局(jú)正加速演变。

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