大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为(wè睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面i)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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