3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价(jià)格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价回落并存，引发了中国经济(jì)是(shì)否进入(rù)通(tōng)缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物(wù)价水平(píng)在一段时间内(nèi)持续下降，同时伴随着货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三(sān)个(gè)主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局(jú)部(bù)物(wù)价紧缩(suō)，二是物(wù)价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xià形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句n)，当前中国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗(zōng)商品保(bǎo)供(gōng)稳价，物(wù)价总水平持(chí)续平(píng)稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度(dù)，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整(zhěng)等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充(chōng)足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价(jià)月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经(jīng)济增长来看，一季(jì)度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增(zēng)长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区别(bié)。 随着金融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步(bù)回(huí)暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐(zhú)步回归至往年(nián)均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总(zǒng)供(gōng)求(qiú)基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度(dù)，居民预(yù)期稳定，不存形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句在长期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来(lái)看，对(duì)通缩的担忧情绪(xù)一定程(chéng)度上反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度(dù)重(zhòng)视(shì)。当务之急(jí)，要继续(xù)科学精(jīng)准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场信心和(hé)发展预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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