今年(nián)以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓(cāng)位略有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同(tóng)份额分开统(tǒng)计(jì)，下(xià)同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力(lì)度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓位由去(qù)年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前(qián)十大(dà)港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多(duō)元金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将在波(bō)动中上(shàng)行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字(zì)经济的代表行业为互联网(wǎng)和(hé)先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价(jià)均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互(hù)联(lián)网相关公司，也更(gèng)具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力(lì)。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好港股(gǔ)数字经济板块的(de)前景。

　　甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写华宝港股通(tōng)香(xiāng)港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而(ér)支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是(shì)由于基(jī)数效应(y甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写īng)，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有(yǒu)所回落(luò)。对(duì)于(yú)估值(zhí)相对较高(gāo)的行业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程(chéng)度(dù)的(de)压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在(zài)行业(yè)快速(sù)增长的红利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司(sī)可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的(de)方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经(jīng)进入了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的(de)决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进(jìn)一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复(fù)有望成为全球(qiú)投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行业和(hé)板(bǎn)块更(gèng)有(yǒu)望(wàng)受益于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续(xù)性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如(rú)电子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的(de)机会：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的(de)高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的投资(zī)机(jī)会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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