随着3月进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下降，进口(kǒu)增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期谢霆锋资产有百亿吗货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师(shī)张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期(qī)增长。据她(tā)介绍(shào)，2022年(nián)全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程(chéng)度(dù)相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能(néng)源价(jià)格(gé)上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全(quán)球高位(wèi)之时(shí)，纯碱出口还(hái)能保持(chí)增(zēng)长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量(liàng)在去年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著放量，今(jīn)年出口(kǒu)量能在去年(nián)高(gāo)基数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的(de)预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求(qiú)可能(néng)会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。而国(guó)内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响我国(guó)纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国外能(néng)源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一部分原(yuán)因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口谢霆锋资产有百亿吗或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国内(nèi)价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱出(chū)口利(lì)润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需(xū)要(yào)关注纯碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的(de)生产(chǎn)线，且该部分用(yòng)量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回落导致(zhì)出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性(xìng)的(de)行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报(bào)价，随(suí)着能源价格(gé)下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计(jì)今年(nián)出口(kǒu)相对去(qù)年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出口贸(mào)易(yì)商顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数(shù)据超预期(qī)是(shì)国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十(shí)几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移(yí)会相对明显。

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