近(jìn)期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性一滴水多少ml 一滴水多少克、生命(mìng)周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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