金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白(b粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ái)糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案(àn)。

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