今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度(dù)规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海康(kāng)威视、安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(l安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里ǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基(jī)金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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