看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再(zài)表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续(xù)一(yī)个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处(chù)于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到(dào)港预(yù)估(gū)17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜(cài)油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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