在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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