投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克100E俄罗斯乌克兰什么时候结束战争TF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎn俄罗斯乌克兰什么时候结束战争g)预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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