今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的(de)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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