北(běi)交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)相(xiāng)关的(de)个(gè)股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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