为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(j大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别īn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述(shù)的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèn大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别g)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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