近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的(de)中(zhōng)特(tè)估(gū)行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或(huò)将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日小明王是谁的后代 小明王是男是女(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电(diàn)池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、小明王是谁的后代 小明王是男是女中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期(qī)行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重组和(hé)专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平(píng)台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事(shì)业、交运和通信。

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