今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议(yì)员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉'>新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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