看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数(shù)据(jù)较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本(běn)端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复(fù)开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)场乏善可陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因(yīn)为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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