5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块关注(zhù)度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，I幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班PO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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