衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了(le)一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤(shān浙k是浙江哪个城市的g)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能(néng)源化(huà)工研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价浙k是浙江哪个城市的影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方(fāng)面，随着发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本(běn)面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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