为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢t="惊呆了！董事长雇人拉(lā)抬股价、高(gāo)位(wèi)出货，竟辩称是" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705940.png">

　　第(dì)二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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